Analisis Pengaruh Volatilitas Nilai Tukar Terhadap Volatilitas Index Harga Saham Gabungan

Abstract

Volatiltas nilai tukar adalah salah satu faktor penting yang mampu memengaruhi variabel ekonomi terutama dalam penelitian ini adalah variabel IHSG. Pada penelitian ini diperlukan suatu model volatilitas nilai tukar yang baik sehingga mampu menghasilkan keputusan investasi di IHSG. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh volatilitas nilai tukar terhadap IHSG. Nilai tukar yang digunakan adalah IDR/USD, IDR/SGD, IDR/HKD, IDR/JPY dan IDR/EUR dengan menggunakan data bulanan dari tahun 2000 – 2020. Penelitian ini menggunakan metode ARCH-GARCH untuk mengetahui model volatilitas terbaik, serta menggunakan Vector Autoregressive (VAR) untuk mengetahui hubungan kausalitas antar variabel dan transmisi volatilitas terhadap IHSG. Hasilnya menunjukkan IDRJPY, IDRSGD, IDRHKD menggunakan model GARCH, IDRUSD dan IHSG lebih tepat menggunakan model ARCH. Hasil dari dekomposisi keragaman volatilitas IHSG dan nilai tukar menunjukkan bahwa pada volatilitas IHSG dominan dipengaruhi oleh dirinya sendiri dengan persentase 65%, Sedangkan untuk pengaruh eksternal, nilai tukar IDRUSD memiliki pengaruh yang paling besar yaitu 33% diikuti oleh IDRHKD 23%, IDREUR sebesar 7%, IDRSGD sebesar 5%. Pengaruh paling kecil dalam periode jangka panjang adalah IDRJPY dengan pengaruh 0.4%.