ANALISIS DAMPAK GUNCANGAN EKSTERNAL TERHADAP SIKLUS BISNIS INDONESIA

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pola dan karakteristik siklus bisnis, mengetahui korelasi silang antara guncangan eksternal dan siklus bisnis, serta mengetahui dampak guncangan eksternal terhadap siklus bisnis. Digunakan data GDP Indonesia, Fed Fund Rate, harga minyak dunia, investasi portofolio Indonesia dan GDP Tiongkok yang merupakan data sekunder deret waktu dengan frekuensi kuartalan dari 2009:1 sampai dengan 2018:4. Hodrick-Prescott Filter digunakan untuk melihat pola siklikal dari setiap variabel. Dampak guncangan eksternal dianalisis dengan metode VAR/VECM. Hasil penelitian menunjukan bahwa perekonomian mengalami titik terendah pada kuartal kedua tahun 2009, gerakan naik pada kuartal empat tahun 2009 dan titik puncak pada kuartal kedua tahun 2012. Fed fund rate merupakan leading indikator dengan arah countercyclical, harga minyak dan GDP Tiongkok merupakan lagging indicator dengan arah procyclical serta investasi portofolio merupakan lagging indicator dengan arah countercyclical. Semua variabel signifikan memengaruhi siklus bisnis. Siklus bisnis merespon positif suku bunga AS dan GDP Tiongkok serta merespon negatif investasi portofolio dan harga minyak. Suku bunga AS lebih mampu menjelaskan siklus bisnis dibandingkan dengan variabel lain dalam penelitian ini.