Dampak Merger Dan Akuisisi, Faktor Fundamental, Faktor Makroekonomi Terhadap Arus Kas Operasi Perusahaan: Studi Kasus BUMN Strategis 2010 – 2022

Abstract

Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui efektifitas dari holding sektoral perusahaan startegis pada kinerja keuangan dengan melihat analisis hubungan arus kas dari aktivitas operasi terhadap ROA, laba bersih, total aset, merger & akuisisi, nilai tukar dan PDB. Dengan cakupan penelitian berupa perusahaan strategis terbuka milik BUMN yang sudah melakukan holding perusahaan. Data yang digunakan bersumber dari laporan tahunan perusahaan dengan periode 2010 hingga 2022. Model Penelitian ini menggunakan model persamaan ekonometrika. Metode maximum likelihood seperti namanya, terdiri dari memperkirakan parameter yang tidak diketahui sedemikian rupa sehingga probabilitas untuk mengamati Y yang diberikan setinggi mungkin (atau maksimum). Metode analisis data menggunakan data panel dengan beberapa pengujian seperti uji Pemilihan model, Uji Asumsi klasik, Uji multikolinearitas, Uji statistika deskriptif dan Generalized Least Square (GLS). Didapatkan bahwa CFO berpengaruh signifikan α (0.01) terhadap laba bersih, total aset, merger & akuisis, dan PDB dengan pengaruh positif. Sedangkan pada ROA dan nilai tukar, CFO berpengaruh signifikan α (0.01) terhadap ROA dan nilai tukar dengan pangaruh negatif. Dapat disimpulkan bahwa dari semua variabel independen dan variabel kontrol berhubungan secara signifikan α (0.01) dengan pengaruh yang berbeda-beda pada setiap variabel. Hal ini membuktikan bahwa hipotesis yang dibuat benar dan holding sektoral yang dilakukan sudah efektif pada kinerja keuangan sesuai dengan tujuan penelitian.