Determinan Free Cash Flow pada Perusahaan Terbuka di Indonesia

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk mengidentifikasi determinan Free cash flow pada perusahaan terbuka di Indonesia, serta mengevaluasi pengaruhnya terhadap value perusahaan. Metode yang digunakan melibatkan uji asumsi klasik, uji spesifikasi model, dan uji hipotesis. Penelitian dilakukan selama 20 tahun, yaitu pada periode 2003 hingga 2022, dengan melibatkan 357 perusahaan terbuka. Sebanyak 7.140 data observasi dikumpulkan, yang kemudian dianalisis untuk mendapatkan hasil penelitian. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Free cash flow tidak memberikan dampak positif terhadap value perusahaan. Namun demikian, manajemen yang dapat mengelola Free cash flow dengan baik mampu memanfaatkannya untuk meningkatkan nilai perusahaan. Salah satu upaya yang dilakukan adalah dengan meningkatkan pembayaran dividen, sehingga dapat mengurangi biaya keagenan. Kebijakan dividen juga terbukti mendapatkan manfaat dari adanya Free cash flow. Selain itu, penelitian ini juga mengungkapkan bahwa terdapat pengaruh positif signifikan antara total revenue, total asset, Return on Assets (ROA), dan Debt to Assets Ratio (DAR) terhadap Free cash flow. Temuan ini memberikan wawasan baru bagi perusahaan terbuka di Indonesia dalam mengelola Free cash flow mereka. Manajemen dapat mempertimbangkan pentingnya mengoptimalkan penggunaan Free cash flow untuk meningkatkan kinerja perusahaan dan memberikan nilai tambah bagi para pemangku kepentingan.