Analisis Pengaruh Free Cash Flow, Return on Asset Dan Debt to Equity Ratio Terhadap Kebijakan Dividen Studi Kasus: Perusahaan Yang Terdaftar Pada Indeks LQ45 Tahun 2009 – 2019

Abstract

Dilakukannya penelitian ini memiliki tujuan untuk dapat menjelaskan suatu fenomena dimana tidak semua perusahaan di Bursa Efek Indonesia membagikan dividen secara rutin setiap tahunnya. Salah satu penyebabnya yaitu terdapat suatu konflik yang dinamakan agency conflict antara pihak pemegang saham (principal) dan pihak manajemen perusahaan (agent) yang memiliki kepentingan masing masing dengan beberapa faktor yang dapat mempengaruhi hal tersebut. Sehingga penelitian ini mencoba untuk mendefinisikan pengaruh dari beberapa faktor terhadap kebijakan dividen yaitu diantaranya free cash flow, return on asset, dan debt to equity ratio serta faktor makroekonomi yang terdiri dari nilai tukar dan juga pertumbuhan ekonomi. Penentuan populasi yang diberlakukan pada penelitian ini merupakan yang pernah termasuk kedalam Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2009 sampai 2019 dimana penentuan sampelnya menggunakan teknik purposive sampel. Sementara itu, teknik analisis yang dilakukan pada penelitian ini menggunakan teknik analisis data panel dengan metode uji diantaranya uji statistik deskriptif, uji analisis data panel, uji hipotesis dan juga uji asumsi klasik. Penelitian ini mendapatkan hasil dimana secara simultan seluruh variabel independen yang ada pada penelitian ini berpengaruh secara bersama-sama terhadap variabel dependen yaitu kebijakan dividen yang didefinisikan dengan dividend payout ratio. Sementara itu, hasil uji parsial menunjukkan bahwa variabel free cash flow berpengaruh positif namun tidak signifikan terhadap kebijakan dividen, variabel return on asset berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan dividen, debt to equity ratio berpengaruh negatif namun tidak signifikan terhadap kebijakan dividen. Penelitian pada variabel makro menunjukkan bahwa nilai tukar berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen dan pertumbuhan ekonomi berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen.